【导语】历经 358 天严谨筹备，觅睿科技 IPO 审核“提交注册”，距登陆资本市场仅一步之遥。其以“ODM线下直销+自有品牌线上直销”双轨模式，实现营收与毛利率稳健增长。在消费级视觉 AIoT 行业，觅睿科技从 ODM 起步，逐步布局自有品牌，实现协同互补，为中小型 ODM 企业突围提供了有效路径，相关市场调研报告也已启动，诚邀交流合作 。

　　358天的严谨筹备与高效推进，觅睿科技顺利通过北交所上市委审核，正式进入注册环节。

　　12月24日，北交所官网显示，杭州觅睿科技股份有限公司（下称“觅睿科技”）IPO审核状态(tài)变(biàn)更(gèng)为(wèi)“提(tí)交(jiāo)注(zhù)册(cè)”。

　　这(zhè)一(yī)进(jìn)展(zhǎn)标(biāo)志(zhì)着(zhe)这(zhè)家(jiā)成(chéng)立(lì)仅(jǐn)八(bā)年(nián)的(de)企(qǐ)业(yè)，历(lì)经(jīng)358天(tiān)的(de)严(yán)谨(jǐn)筹(chóu)备(bèi)与(yǔ)高(gāo)效(xiào)推(tuī)进(jìn)，顺(shùn)利(lì)通(tōng)过(guò)北(běi)交所上市委审核，距离登陆资本市场仅剩最后一道关键程序。

　　回溯其上市之路，2024年觅睿科技正式启动北交所上市筹备工作，选择依托新三板基础层转板的路径稳步推进，同年12月31日便获得北交所正式受理。

　　在后续审核阶段，面对监管部门聚焦外协模式、关联交易、收入核查等核心事项的多轮问询，其均给出了针对性回应，并于2025年12月4日成功(gōng)通过上市委审议。

　　高效的IPO进程，不仅是对企业经营实力与合规水平的权威背书，更折射出其“ODM线下直销+自有品牌线上直销”双轨模式的成功实践。

　　正是凭借这一模式，觅睿科技实现了营收从5.49亿元增至7.43亿元、毛利率从26.42%升至35.38%的稳健增长，为行业内众多依赖ODM的中小型企业提供了极具价值的转型参考。

　　从ODM奠基到双轨并行的渐进式布局

　　在消费级视觉AIoT行业，商业模式的选择始终围绕着规模与利润、短期生存与长期发展的核心矛盾展开。

　　对于众多中小型企业而言，ODM（原始设计制造）模式往往是切入市场的第一步。凭借为知名品牌代工实现快速起量和现金流积累。

　　但长期依赖代工则容易陷入“低毛利、高依赖、无话语权”的困境；而自有品牌之路虽能构建长期竞争壁垒，却面临着渠道建设、品牌认知、资金投入等多重挑战。

　　觅睿科技的双轨模式并非一蹴而就，而是基于行业趋势和自身资源的渐进式布局。2017年成立之初，其便选择以ODM模式作为核心切入点。

　　彼时，全球消费级视觉监控市场正处于快速扩张阶段，沃尔玛、亚马逊等国际零售巨头对智能网络摄像机等产品的需求旺盛。

　　而觅睿科技通过构建覆盖硬件、软件、云服务、AI算法的全流程研发团队，快速响应品牌商的定制化需求，提供“主板+固件+授权码”的模组产品或成品解决方案。

　　招股说明书显示，2022年至2025年1-6月，觅睿科技ODM业务始终保持着稳定的收入贡献，预计2025年ODM收入将达到5.33亿元，占全年预计营收的66.4%。

　　以ODM为核心的初期策略，不仅让觅睿科技快速积累了规模效应，产品覆盖北美洲、欧洲、亚洲、大洋洲等主要市场，更通过与全球多个国家的电子产品品牌商、安防品牌商合作，沉淀了供应链管理、质量控制、国际合规等关键能力，为后续自有品牌的发展奠定了坚实基础。

　　在ODM业务持续发力的同时，觅睿科技敏锐地意识到品牌化转型的必要性。

　　随着消费级视觉AIoT市场竞争加剧，单纯的代工模式利润空间不断被压缩，2025年1-6月其核心产品单价均呈现下降趋势，通用型网络摄像机单价同比下降5.48%，复合型产品更是下降17.54%。

　　在此背景下，自有品牌成为提升盈利水平、构建差异化竞争优势的关键突破口。觅睿科技选择以线上B2C电商自营为主要路径，通过亚马逊、独立站等境外平台及天猫等境内平台，直接触达终端消费者，形成“平台自营+品牌直连用户”的销售闭环。

　　而此次的渠道选择，也精准契合了全球消费习惯的变化。2019年，美国电商占总零售额的比例为10.69%，2024年已升至16.07%，欧洲主要国家电商渗透率也持续提升，且消费电子类产品成为最主要的网购品类之一。

　　经过数年布局，觅睿科技的自有品牌业务已初具规模，2025年预计实现收入1.26亿元，虽然在总营收中占比仍低于ODM业务，但增长潜力显著。

　　更重要的是，自有品牌业务推动了其收入结构的优化，内销占比从2022年的35.23%持续提升至2025年1-6月的47.92%，逐步降低了对海外单一市场和代工客户的依赖。

　　与ODM业(yè)务(wu)相比，自有品牌能够更直接地感知终端用户需求，通过用户反馈反哺产品研发，形成研发、销售、迭代的良性循环。

　　例如，觅睿科技针对家庭用户对便捷性和场景化的需求，推出了集成毫米波雷达的婴儿监护器、支持光伏供电的野外场景摄像机等特色产品，这些产品通过自有品牌渠道直接触达目标用户，不仅提升了品牌辨识度，更积累了宝贵的用户数据资产。

　　双轨模式的核心优势与行业差异化

　　觅睿科技的双轨模式之所以能够成功，关键在于实现了ODM与自有品牌的协同互补，而非相互割裂。

　　其中，ODM业务为自有品牌提供了研发、供应链、合规等方面的资源支撑。招股说明书显示，其累计研发投入达2.30亿元，研发费用占比始终保持在9%以上，35%以上的研发人员占比确保了双轨业务的产品技术竞争力；而自有品牌则为其探索了更高毛利的盈利空间，提升了品牌溢价能力。

　　对比同行企业的商业模式，这种协同效应在行业内具有鲜明的示范意义，更能凸显其独特价值。

　　萤石网络作为垂直一体化AIoT企业，依托海康威视的资源优势，从一开始就聚焦自有品牌和云平台服务，2024年营收达54.42亿元，但其发展路径难以被中小型企业复制；

　　睿联技术则以自有品牌“Reolink”为主，聚焦海外线上市场，2023年营收20.80亿元，净利润4.36亿元，但其缺乏ODM业务的规模支撑，抗风险能力相对较弱；

　　而奥尼电子虽同样采用ODM+自有品牌模式，但由于研发投入不足、品牌运营能力欠缺，2024年陷入净亏损状态。

　　相比之下，觅睿科技通过ODM与(yǔ)自(zì)有(yǒu)品(pǐn)牌(pái)的(de)深(shēn)度(dù)协(xié)同(tóng)，既(jì)守(shǒu)住(zhù)了(le)规(guī)模(mó)与(yǔ)稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)金(jīn)流(liú)的(de)基(jī)本(běn)盘(pán)，又(yòu)打(dǎ)开(kāi)了(le)品(pǐn)牌(pái)化(huà)升(shēng)级(jí)的(de)增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，形(xíng)成(chéng)了(le)难(nán)以(yǐ)复(fù)制(zhì)的(de)竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势(shì)。

　　首(shǒu)先(xiān)，ODM业(yè)务(wu)并(bìng)非(fēi)“低(dī)端(duān)”的(de)代(dài)名词，而(ér)是(shì)企(qǐ)业(yè)积累核心能力的重要阶段，只有在代工过程中掌握产品研发、供应链管理、质量控制等关键能力，才能为后续品牌转型奠定基础。

　　其次，自有品牌转型需要精准的路径选择，对于中小型企业而言，线上渠道是性价比最高的切入点，能够有效降低线下渠道建设的资金和时间成本，同时借助全球电商渗透率提升的趋势快速起量。

　　再次，双轨模式的核心是协同，要避免ODM业务与自有品牌在客户、市场上的直接冲突，通过产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位(wèi)、目(mù)标(biāo)市(shì)场(chǎng)的(de)差(chà)异(yì)化(huà)布(bù)局(jú)实(shí)现(xiàn)互(hù)补(bǔ)发(fā)展(zhǎn)。

　　最(zuì)后(hòu)，品(pǐn)牌(pái)建(jiàn)设(shè)是(shì)一(yī)个(gè)长(zhǎng)期(qī)过(guò)程(chéng)，需(xū)要(yào)持(chí)续(xù)的(de)研(yán)发投入、用户运营和合规建设，觅睿科技通过获得98项境内专利、100项境外专利，通过BSCI、ISO系列及多国产品安全认证，为品牌全球化提供了坚实保障。

　　小结

　　在消费级视觉AIoT行业竞争日益激烈的当下，觅睿科技的双轨模式证明，ODM企业并非只能在产业链低端挣扎，通过循序渐进的品牌化转型，能够实现从规模导向到价值导向的升级。

　　对于行业内的其他企业而言，觅睿的实践提供了可复制的转型框架：以ODM业务为基石，积累资源和能力；以线上渠道为突破口，布局自有品牌；以技术研发和用户运营为核心，构建品牌壁垒。

　　随着全球民用安防市场规模预计在2028年达到359.5亿美元，智能网络摄像机市场渗透率仍有较大提升空间，具备品牌优势的企业将在未来的市场竞争中占据更有利的位置，而觅睿科技的双轨模式，正是中小型ODM企业实现突围的有效路径。

　　《2026 AIoT视觉消费市场调研报告》已正式启动，报告将全景呈现海内外市场格局，深度拆解高低端分化下的竞争策略，挖掘场景化创新的增长机会，解析技术迭代的核心方向，进而为行业参与者提供可落地的决策参考。欢迎感兴趣的行业朋友交流合作！