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2025-12-17
【导语】Kroll《2025年中国行业估值及交易倍数》报告显示，截至2025年9月30日，受5G-A技术快速部署驱动，中国通信服务板块市盈率升至近五年最高23.7倍，头部运营商纷纷加码升级，该板块表现亮眼，成指数上扬核心动力之一。
据Kroll（德安华）最新发布的《2025年中国行业估值及交易倍数》报告显示，截至2025年9月30日，中国通信服务板块市盈率升至23.7倍，较2024年的20.1倍显著提升，达到近五年来最高水平。这一增长主要由5G-A技术的快速部署驱动。
报告显示，5G-A网络速度较现有5G标准提升10倍，正成为支撑工业自动化、无人驾驶和低空经济等新兴领域发展的关键基础设施。
头部运营商已全面投入升级：中国移动斥资14亿美元，将40万个基站升级为 5G-A 技术；中国电信与中国联通则联合宣布，将在年底前于300多个城市部署 5G-A 技术。
在整体经济环境下，通信板块表现亮眼。MSCI中国通信服务指数自2023年9月以来累计上涨96.8%，远超大盘。该板块在2025年前三季度的表现尤为强劲，是推动整体指数上扬的核心动力之一。
