【导语】在AI技术、IP联名等利好因素推动下，AI玩具行业热度攀升，市场规模预计2025至2034年将大幅增长。然而行业繁荣下，企业业绩分化明显。近期各(gè)玩(wán)具(jù)企(qǐ)业(yè)公(gōng)布(bù)2025年三季报，实丰文化、奥飞娱乐等业绩有升有降，竞争格局动态演变，构建差异化竞争力成行业待解难题。

　　近年来，在AI技术演进、IP联名、潮玩消费(fèi)升(shēng)级(jí)以(yǐ)及家庭情感需求提升等多重利好因素的推动下，AI玩具行业热度持续攀升。

　　而这份热度有着实打实的数据支撑。根据市场研究公司Market Research Future（MRFR）研报显示，AI玩具市场规模预计将从(cóng)2025年(nián)的421.5亿美元，一路攀升至2034年的2247.5亿美元，期间其复合年增长率（CAGR）将达到20.48%。

　　然而，在行业整体繁荣的表象下，各玩具企业的业绩却呈现出显著的分化格局。近期，各玩具企业相继公布了2025年三季报。下面，视觉物联对实丰文化、奥飞娱乐、汤姆猫、星辉娱乐、高乐股份等玩具领域相关企业的业绩情况进行了梳理。看看在当下玩具市场热度持续攀升的大背景下，这些玩具企业的表现究竟怎样呢？

　　1.汤姆猫：净利润暴跌152.61%

　　汤姆猫凭借“会说话的汤姆猫”这一IP在全球范围内收获大量用户，系列应用全球累计下载量超250亿次，月活跃用户达4.7亿，动画作品全球播放量突破1100亿次，覆盖200多个国家和地区。

　　但可观的全球流量，并未给汤姆猫带来有效的商业价值。根据汤姆猫发布的三季度业绩显示，公司2025年前三季度营收6.97亿元，同比下降19.77%；归母净利润为-4393.98万元，同比大幅下滑152.61%。其中，第三季度公司营收为2.34亿元，同比下降20.06%；归母净利润为-1361.29万元，同比下滑234.06%。

　　实际上，汤姆猫已经连续多个季度面临业绩下滑的困境，甚至出现了亏损的情况。面对主营业务的增长瓶颈，汤姆猫将破局的期望寄托于“AI + IP + Agent”战略。但目前来看，其转型所取得的成效仍有待进一步观察和评估。

　　2.实丰文化：增收不增利

　　日前，实丰文化发布2025年三季度报告。截至本报告期末，公司营业总收入3.28亿元，同微增5.8%；归母净利润-5878.81万元，同比下降1399.85%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.38亿元，同比下降10.52%；归母净利润-6296.21万元，同比下降3166.52%。

　　报告期内，实丰文化主营业务面临多重挑战。一方面，玩具业务持续推进IP矩阵建设与AI智能化转型，先后推出宝可梦电动系列、光动系列等新品，并联合百度等科技企业布局AI玩具赛道；另一方面，虽游戏业务板块收入增加，但相应的推广费用激增，销售费用同比增长52.41%，拖累利润表现。

　　整体来看，实丰文化2025年前三季度财报呈现“营收微增、利润承压”的态势。不过公司在AI智能玩具与IP潮玩领域的战略转型初显成效，长期发展需观察技术转化与市场拓展的实际成效。

　　3.奥飞娱乐：净利下降29.05%

　　奥飞娱乐是国内较具实力的动漫及娱乐文化产业集团，拥有有数量众多、覆盖全龄段的IP资源，如“喜羊羊与灰太狼”“超级飞侠”“巴啦啦小魔仙”等，构建了庞大的IP生态体系。2025年前三季度公司实现营业总收入18.87亿元，同比下降6.16%；归母净利润5054.9万元，同比下降29.05%。其中，第三季度主营收入6.89亿元，同比下降2.42%；单季度归母净利润1353.96万元，同比下降16.63%。

　　在当前传统玩具市场同质化竞争日益激烈、消费者审美偏好快速更迭，以及人工智能等前沿技术不断推陈出新的大背景下，奥飞娱乐紧跟行业发展趋势，审时度势地成立了智能玩具事业部，正式迈入AI玩具赛道。

　　根据奥飞娱乐董秘办人士透露，目前公司AI玩具业务收入在公司整体营收中的占比正稳步上升，市场需求也呈现出持续增长的态势。基于此，公司正加快在AI与IP融合应用端的布局，全力打造相关产品。

　　4.高乐股份：营收上升亏损收窄

　　作为国内玩具行业头部企业，高乐股份拥有独立自主的“GOLDLOK”品牌和涵盖研发、设计、模具制造、生产、销售的完整产业体系。公司一方面深耕(gēng)传(chuán)统(tǒng)玩(wán)具(jù)制造主业，积极拥抱“谷子经济”浪潮；另一方面加速布局智能电动玩具及益智教育产品领域，形成“玩具+教育”双轮驱动战略格局。

　　根据2025年三季度报告显示，高乐股份前三季度营业总收入2.26亿元，同比上升10.06%；归母净利润-1167.24万元，同比上升65.91%。其中，第三季度公司营业总收入9453.64万元，同比下降12.96%，第三季度归母净利润1627.92万元，同比上升936.4%。

　　面对当下火热的AI玩具市场浪潮，高乐股份正积极采取并购策略，加速在AI玩具领域的布局。高乐股份表示，公司正在深化“玩具+科技”双主线战略，通过IP资源整合与智能技术融合，推动业务结构升级。值得一提的是，公司已与近百个国家和地区的数百家客户建立了业务往来，有利于产品迅速销往全球各地。

　　5.星辉娱乐：营收净利双增

　　星辉娱乐在2025年前三季度实现了营收和净利润的双增长。根据2025年三季报显示，星辉娱乐前三季度实现营业收入17.27亿元，同比增长67.03%；归母净利润2.68亿元，同比上涨216.26%。其中，公司第三季度实现营业收入5.92亿元，同比增长41.27%；归母净利润1.13亿元，同比增长317.56%。

　　2025年前三季度，星辉娱乐玩具业务围绕产品结构升级与渠道深耕，有序拓展全球市场，收入和净利润同比保持稳定增长，呈现稳中有进的良好发展态势；游戏业务随着新产品上线及效益释放，收入同比增长并实现扭亏为盈；同时，公司完成出售俱乐部事项，投资收益同比增长。

　　写在最后

　　从已披露的企业业绩数据来看，尽管玩具行业整体保持着较高的市场热度，但行业内企业间的竞争激烈程度与日俱增，业绩表现呈现出显著的分化态势。部分企业在转型过程中遭遇阵痛，业绩承压；而有的企业则凭借精准的战略调整，成功突围，实现业绩的高速增长。就目前而言，玩具行业的竞争格局仍将持续处于动态演变阶段，在此背景下，如何在玩具市场持续升温的热潮中构建差异化竞争力，仍是玩具行业亟待破解的课题。