【导语】10月15日晚，昂瑞微科创板IPO正式过会，拟募资20.67亿元用于研发与项目建设。作为国家级专精特新“小巨人”企业，其射频SoC芯片已获阿里、小米等知名客户认可，2024年全球市场份额约5.4%。虽暂未盈利，但2025年上半年对四大品牌客户收入激增229%，展现出强劲增长潜力。

10月15日晚，上海证券交易所网站更新北京昂瑞微电子技术股份有限公司（简称“昂瑞微”）审核状态为“上市委会议通过”，昂瑞微科创板IPO正式过会。

招股书显示，本次IPO，昂瑞微拟募资20.67亿元，用于5G射频前端芯片及模组研发和产业化升级项目、射频SoC研发及产业化升级项目、总部基地及研发中心建设项目。

产品进入知名品牌和方案商

昂瑞微是一家专注于射频(pín)、模(mó)拟(nǐ)领(lǐng)域的(de)集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计(jì)企(qǐ)业(yè)，是(shì)国(guó)家(jiā)级(jí)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)重(zhòng)点(diǎn)“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公司主要从事射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售。

昂瑞微核心产品线主要包括面向智能移动终端的5G/4G/3G/2G全系列射频前端芯片产品（包括射频前端模组及功率放大器、射频开关、LNA等），以及面向物联网的射频SoC芯片产品（包括低功耗蓝牙类及2.4GHz私有协议类无线通信芯片）。

其射频SoC芯片产品凭借高性能、低功(gōng)耗(hào)、高(gāo)集成(chéng)度(dù)、高(gāo)性(xìng)价(jià)比(bǐ)的(de)特(tè)点(diǎn)，已(yǐ)导(dǎo)入(rù)阿(ā)里(lǐ)、拼(pīn)多(duō)多(duō)、小(xiǎo)米(mǐ)、联(lián)想(xiǎng)、客(kè)户(hù)C、客(kè)户(hù)D、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、九(jiǔ)号(hào)、台(tái)铃(líng)、汉(hàn)朔(shuò)、三(sān)诺(nuò)医(yī)疗(liáo)、凯(kǎi)迪(dí)仕(shì)、华(huá)立(lì)科(kē)技(jì)、惠(huì)普(pǔ)、客(kè)户(hù)G、Remote Solution等(děng)知(zhī)名工(gōng)业(yè)、医(yī)疗(liáo)、物(wù)联(lián)网客户，覆盖无线键鼠、智能家居、健康医疗、智慧物流等多元物联网应用场景，获得了下游客户的高度认可。

截至2025年上半年末，昂瑞微已主导或参与6项国家级及多项地(de)方(fāng)级(jí)重(zhòng)大(dà)科(kē)研(yán)项(xiàng)目(mù)，在(zài)积(jī)极(jí)推(tuī)动(dòng)我(wǒ)国(guó)射(shè)频(pín)领(lǐng)域的(de)基(jī)础(chǔ)研(yán)究(jiū)和(hé)产(chǎn)业(yè)化(huà)应(yīng)用(yòng)的(de)同(tóng)时(shí)，开(kāi)发(fā)了(le)高(gāo)集成(chéng)度(dù)5G L-PAMiD等(děng)产(chǎn)品(pǐn)，该(gāi)产(chǎn)品(pǐn)的(de)技(jì)术(shù)方(fāng)案(àn)和(hé)性(xìng)能(néng)已(yǐ)达(dá)到(dào)国(guó)际(jì)厂(chǎng)商(shāng)水平，并已在主流品牌旗舰机型大规模量产应用，打破了国际厂商对L-PAMiD模组产品的垄断。

行业地位上，根据年度报告和招股说明书，2024年卓胜微、飞骧科技、唯捷创芯和慧智微的营业收入分别为44.87亿元、24.58亿元、21.03亿元和5.24亿元，而昂瑞微2024年营业收入为21.01亿元（其中射频前端收入17.90亿元）。

射频SoC芯片方面，根据国际蓝牙技术联盟数据，2024年全球低功耗蓝牙设备出货量约为18亿台，由于单台蓝牙设备一般搭载单颗射频蓝牙类SoC芯片，结合昂瑞微2024年低功耗蓝牙类SoC芯片出货量0.98亿颗，业内测算昂瑞微2024年低功耗物联网无线连接芯片领域的全球市场份额约为5.4%。

四大品牌客户收入增长229%

业绩方面，昂瑞微尚未实现盈利，但展现出强劲的增长势头。2023年至2025年上半年，昂瑞微实现营收分别为16.95亿元、21.01亿元和8.44亿元，净利润分别为-4.5亿元、-6470.92万元和-4029.95万元。

自IPO获受理以来，其财务数据波动与市场竞争力争议始终备受关注，第二轮问询中，业绩下滑与持续经营能力问题已成为监管追问焦(jiāo)点(diǎn)。昂(áng)瑞(ruì)微(wēi)回(huí)复(fù)称(chēng)，公(gōng)司(sī)收(shōu)入(rù)规(guī)模(mó)提(tí)升(shēng)趋(qū)势(shì)不(bù)改(gǎi)，高(gāo)附(fù)加(jiā)值(zhí)产(chǎn)品(pǐn)进(jìn)一(yī)步(bù)提(tí)升(shēng)。根(gēn)据(jù)中(zhōng)性(xìng)预(yù)测(cè)，昂(áng)瑞(ruì)微(wēi)2025年(nián)至(zhì)2027年(nián)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)将(jiāng)保(bǎo)持(chí)增(zēng)长(zhǎng)，分(fēn)别(bié)为(wèi)20.90亿(yì)元(yuán)、25.29亿(yì)元及28.94亿元。

需要注意的是，该公司2025年上半年营业收入较上年同期减少4亿元，同比下滑32.17%；净利润约为-4029.95万元，亏损态势仍在持续。其中，核心的射频前端芯片收入减少4.26亿元，同比下滑38.28%。

对此，昂瑞微解释，收入下滑主要源于两大因素：一是第一大终端客户受自身销售预期及供应链调整影响，阶段性缩减采购规模，仅2025年上半年该客户贡献的射频前端芯片收入就同比减少4.70亿元；二是公司主动战略性放弃部分低毛利、非品牌项目订单，以优化业务结构。

但同时，昂瑞微的新客户订单情况和拓展进度良好。2025年上半年，对三星、荣耀、小米、vivo四大品牌客户直供收入达2.02亿元，已接近2024年全年水平，同比增长229.22%。其中，三星收入同比激增，2025年上半年已接近2024年全年，L-DiFEM等产品正推进导入；小米 Phase8 相关产品合作顺利，未来增长潜力显著。

截至2025年6月末，公司持有主要品牌客户的在手订单金额达 11,681.17万元， 订单覆盖射频前端和射频SoC两条业务线的多款核心产品。

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