【导语】6月5日，市场监管总局公布了最新一批无条件批准的经营者集中案件，其中立讯精密收购闻泰科技部分电子产品代工业务备受瞩目。此次交易金额为43.89亿元，将使立讯精密有望挑战富士康的代工地位。同时，闻泰科技计划战略性退出产品集成业务，专注半导体领域发展。随着交易完成，闻泰科技盈利水平预计将显著提升，半导体业务向好态势持续巩固。

6月5日，市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)总(zǒng)局(jú)网(wǎng)站(zhàn)公(gōng)布(bù)最(zuì)新(xīn)一(yī)批(pī)无(wú)条(tiáo)件(jiàn)批(pī)准(zhǔn)经(jīng)营(yíng)者(zhě)集中(zhōng)案(àn)件(jiàn)列(liè)表(biǎo)，其(qí)中(zhōng)立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)工(gōng)业(yè)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)收(shōu)购(gòu)闻(wén)泰(tài)科(kē)技(jì)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)部(bù)分(fēn)业(yè)务(wu)案(àn)在(zài)列(liè)。

根(gēn)据(jù)此(cǐ)前(qián)案(àn)件(jiàn)公(gōng)示(shì)，立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)与(yǔ)闻(wén)泰(tài)科(kē)技(jì)签(qiān)署(shǔ)《股(gǔ)权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议(yì)（昆(kūn)明(míng)闻(wén)讯(xùn)）》，其(qí)下(xià)属(shǔ)子(zi)公(gōng)司(sī)与(yǔ)闻(wén)泰(tài)科(kē)技(jì)签(qiān)署(shǔ)《股(gǔ)权(quán)及(jí)资(zī)产(chǎn)转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议(yì)》，收(shōu)购(gòu)闻(wén)泰(tài)科(kē)技(jì)从(cóng)事(shì)手(shǒu)机(jī)、平(píng)板(bǎn)电(diàn)脑(nǎo)、笔(bǐ)记本电脑等电子产品OEM和ODM业务的相关实体和资产（目标业务）。

目标业务主要从事电子产品代工服务。交易前，闻泰科技单独控制目标业务；交易后，立讯精密将单独控制目标业务。

43.89亿出售ODM业务

5月16日晚，闻泰科技（600745）发布《重大资产出售报告书（草案）》，公司拟以现金交易方式向立讯精密及立讯通讯转让昆明闻讯等公司100%股权，以及下属公司无锡闻泰、印度闻泰等业务资产包。本次交易价格为43.89亿元，交易完成后，闻泰科技将战略性退出产品集成业务，集中资源专注于半导体业务发展。

本次交易前，闻泰科技主营业务包括产品集成业务和半导体业务两大业务板块。2024年12月2日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布公告，将闻泰科技列入实体清单。闻泰科技称，公司被列入实体清单、以及公司供应商和客户对实体清单扩大化解读和执行，对上市公司产品集成业务造成了全面的不利影响，若维持现状预计2025年公司产品集成业务营业收入将大幅下滑。

因此，闻泰科技拟战略性退出产品集成业务，集中资源专注于半导体业务发展，聚焦业务战略转型升级，构建全新发展格局，巩固并提升公司在全球功率半导体行业第一梯队的优势地位。

根据闻泰科技此前披露，双方今年交易标的业务涉及安卓手机/平板、Windows 笔记本电脑、IoT、汽车电子等 ODM 业务和北美大客户 IoT、笔记本电脑等EMS业务。

此次收购案完成后，产业纷纷认为立讯精密有望直接挑战富士康，从国内“果链一哥”变成全球的“代工之王”。

公司盈利水平将得到提升

据悉，依托安世半导体，闻泰科技已经成为全球领先的分立与功率芯片IDM龙头厂商， 是全球龙头的汽车半导体公司之一，拥有近1.6万种产品料号。

2024年，闻泰科技半导体业务实现营业收入147.15亿元，业务毛利率37.47%，实现净利润22.97亿元。半导体业务2024年向好态势持续巩固，营收逐季增长，保持稳健的盈利能力。

在市场业务方面，闻泰科技2024年半导体业务的收入来源呈现出多元化的(de)格(gé)局。其中，汽车领域占据绝对主导地位，收入贡献占比高达62.03%；移动及穿戴设备领域占比为7.99%；工业与电力领域占比20.60%；计算机设备领域占比5.36%；消费领域占比3.74%。这表明汽车领域，尤其是电动汽车，依然是公司半导体业务收入的主要来源，并且在未来有望继续巩固其核心地位。

从产品线来看，闻泰科技的半导体业务产品线重点包括晶体管（包括保护类器件ESD/TVS等）、MOSFET功率管、模拟与逻辑IC，2024年(nián)三(sān)大(dà)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)占(zhàn)收(shōu)入(rù)比(bǐ)重(zhòng)分(fēn)别(bié)为(wèi)45.49%（其(qí)中(zhōng)保(bǎo)护(hù)类(lèi)器(qì)件(jiàn)占(zhàn)比(bǐ)11.55%）、38.43%、16.02%。

但(dàn)此(cǐ)前(qián)，产(chǎn)品(pǐn)集成(chéng)业(yè)务(wu)一(yī)直(zhí)是(shì)闻(wén)泰(tài)科(kē)技(jì)的(de)主要营收来源，2024年实现营收584.31亿元，同比增长31.85%。

对此，闻泰科技也指出本次交易后，公司盈利水平将得到提升：

“本次交易对公司营业收入规模产生较大影响，交易完成后上市公司营业(yè)收(shōu)入(rù)显(xiǎn)著(zhe)下(xià)降(jiàng)，2024年(nián)度(dù)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)由(yóu)交(jiāo)易(yì)前(qián)的(de)735.98亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)至(zhì)交易后的152.55亿元。

但同时，产品集成业务近年来受到行业总量平稳或略有下降、市场竞争加剧、人力成本上升等多种因素的影响，处于微亏状态。公司营业收入将有所下降，但净利润将显著上升。”